1、推荐组合：AG三一重工、恒力液压、精盛机电、拓精科技、先锋智能、百楚电子、麦威股份、杰瑞股份、CTI检测、奥特威、长川科技、精信测控电子、鑫源微、绿谐波、富创精密、航科科技、高车股份、海天精工、新来材料、奥普特、智春科技、金博股份、华中数控、联盈激光、纽威数控、道森控股。

2、投资要点：

机床行业：苏州工业机械产业链论坛成功举办，看好自主可控背景下机床投资机会

9月1日，2023苏州工业机械产业链论坛成功举办。 会议主题演讲内容如下：

①机床整机环节：机床行业短期需求承压。 据多家整车厂反馈，其终端客户开工率约为60%，正在企稳向好（疫情最严重时期约为20%）。 下游航空航天、军工行业需求持续较为旺盛，汽车行业自6月份以来有所回暖，其余下游需求依然一般。 在此背景下，领先整车厂通过拓展海外及新能源领域，订单保持较高增速。 其中，海天精工、纽威数控8月订单环比基本持平，维持年初以来的高位。 亿米8月订单同比增长个位数。 展望未来，国内需求有望保持温和复苏，海外市场状况相对乐观。 因此，领先的整车厂也在加速海外扩张。 例如，海天精工已基本完成在东南亚等地区的布局，下半年将逐步向欧洲国家拓展。 ②数控系统链接：数控系统国产化进程正在加速。 国盛智科等民营企业已购买华中数控、苏州新代的系统进行测试。 亿米与华中数控结下了不解之缘。 与此同时，航空航天、军工等高端加工场景对国产系统的接受程度也逐渐提高。 从基本面看，4-7月数控系统行业需求较为冷淡，但8月份以来需求同比出现一定程度回升。 展望未来，随着机床行业需求回暖和国产化率不断提高，国内数控系统制造商订单有望保持较快增长速度。 ③丝杠导轨：国产化大趋势下，国内头部丝杠导轨厂家订单较为饱满。 截至7月，南京科技在手订单超3亿元。 预计2023年实现营收10%以上增长（2022年营收约5亿元）。 产能方面进口机械机电设备，南京科技正在持续扩大产能，并有长期的年产值规划。 达到10亿元。 恒力液压、贝斯特等新玩家也在快速进步。 贝斯特目前产品已在客户端得到验证，预计2024年收到批量订单； 恒力液压预计11月份实现首批丝杠的量产。 投资建议：成套机床板块推荐海天精工、纽威数控、科德数控、国盛智科； 建议关注豪迈科技、浙江海德曼等。机床配件板块推荐华中数控、秦川机床、恒力液压、绿谐波。 建议关注百世、浩志机电等。

半导体装备：2023H1业绩持续快速增长，自主可控半导体产业链核心受益环节之一

2023年上半年，15家半导体设备企业实现营业收入总额207亿元，同比+38%； 归属母公司净利润45亿元，同比+80%； 非归属于母公司净利润32亿元，同比+50%，业绩实现快速增长。 截至2023年上半年末，15家半导体设备企业合同负债和库存总额分别达到18.1和415亿元，同比分别增长+43%和+56%，同比+18%和+26与2022年底相比，分别增长了%。新订单仍然饱满。 。 短期来看，在华为Mate 60 Pro等利好事件的催化下，市场情绪有所改善，我们看好股价向上复苏的空间。 从资金配置偏好来看，作为自主可控的半导体产业链中业绩弹性较大的赛道，我们看好半导体设备板块后续解读的空间。 从基本面来看，预计2023年下半年和2024年行业订单将快速改善，我们继续看好行业投资机会。 1）一线Fab工厂2023H1尚未出现大规模招标。 由于下半年将实施大规模招标，我们预计行业订单环比将继续改善。 2）全球半导体行业预计2024年进入新的上升周期，Fab工厂资本支出有望小幅改善，利好设备需求。 主要推荐精策电子、鑫源微、长川科技、拓精科技、智春科技、中科飞柴、华海青科、中微、北方华创、盛美上海、华峰测控等。

光伏设备：华盛大理一期2.5GW异质结全面投产，效率创历史新高； 隆基看好XBC作为未来的发展方向。

9月6日，华盛达利一期2.5GW异质结线全面竣工，首批210片异质结电池成功生产。 首批电池片平均转换效率为25.23%，单芯片最高转换效率达到25.69%，再次刷新华盛异质结电池项目生产效率新高。 异质结在电池效率和组件功率方面都有新的突破，并具有优越的低衰减率性能。 我们判断2023Q3-Q4异质结成本将主要依靠0BB+50%银包铜的全面导入+110微米薄硅片量产导入+规模效应。 我们预计2023年异质结行业扩产50-60GW，主要是新玩家进口机械机电设备，传统主流厂商2024年扩产。另外，隆基在半年电话会议上表示，XBC将是绝对主流未来5年的路线，但具体技术路线（HPBC、HJT-BC和TopconBC）尚未确定。 我们认为后续的XBC工艺路线还需要持续跟踪。 由于BC图案化的复杂性，各类以激光为主业的特种设备公司都受益匪浅，包括帝尔激光、海米星、英诺激光等。 在光伏设备板块，我们看好各个环节的龙头企业：在硅片环节，我们推荐单晶炉龙头的晶盛机电、切片代工龙头的高车股份。 电池片环节推荐整线设备龙头异质结迈威股份，组件环节推荐组串焊机龙头澳奥。 特维。

工程机械：2023年上半年营收、利润同比双双转正，业绩面有望行业率先复苏。

2023年8月工程机械行业主要产品销量情况如下：（1）挖掘机销量13,105台，同比下降27.5%，其中国产5,669台，同比下降27.5%。同比下降37.7%，环比降幅收窄； 出口7,436辆，同比下降17.2%。 （2）装载机销量7,227台，同比下降17.9%。 其中，国内市场销量3,703辆，同比下降24.8%； 出口销量3524辆，同比下降9.06%。 2023年7月12日，国人会通过《关于积极稳妥推进特大城市城中村改造的指导意见》，为21个特大城市城中村改造定下基调，预计将带动中小型、电动化工程机械设备需求，内需预计边际。 提升。 2023年上半年，17家A股上市工程机械公司实现营收1729亿元，同比增长13%； 归属于母公司净利润137亿元，同比增长42%。 销售毛利率（等加权平均）为22.3%，同比增长3.0pct； 销售净利率为7.4%，同比增长2.8pct。 2023年上半年，主要企业收入和利润同比恢复正增长，主要是由于去年同期基数较低、海外市场拓展以及龙头企业份额增加所致； 利润增速强于收入，主要是原材料价格下降、汇率变化、出口比重上升以及部分企业国企改革带来利润增长边距。 展望下半年，我们判断行业低基数跌幅环比收窄，各大公司业绩有望领先于行业率先复苏。 重点关注：工程机械主机厂三一重工、徐工机械、中联重科、柳工； 叉车龙头安徽合力、杭叉集团； 高新技术领军企业浙江鼎力； 上游核心部件恒力液压。

风险提示：下游固定资产投资低于市场预期； 行业周期性波动； 疫情影响持续